云南白藥炒股兩年虧損超22億元，投資有時候是在敗家底

近日，“云南白藥炒股兩年虧損超22億元，退出全部二級市場證券投資”的話題引起了不少人的關注和討論。

據云南白藥發布的投資者調研會議記錄顯示，在進一步聚焦主業、謹慎投資的原則下，公司已于2023年三季度退出全部二級市場證券投資，并計劃于2024年不再開展二級市場證券投資業務。

云南白藥作為中藥行業的龍頭企業，公司的核心產品云南白藥早早達到了市場的天花板。公司一直在不斷的嘗試多元化轉型，已經成功轉型為一家日化用品公司。

2019年起，中國牙膏市場國產第一品牌正是云南白藥牙膏，市場占有率超過20%。與此同時，云南白藥推出的采之汲面膜等產品也銷量不錯。

在財報上，公司的產品線分類很模糊，簡單分為工業、商業兩大板塊，輔助以技術服務、旅店飲食、種植業等金額極小的產品線。處于品牌形象的保護，公司對分產品線的銷量閉口不談。

但分子公司的業績，可以讓我們窺探到公司的真正核心業務經營情況。

以2019年財報為例，云南白藥營收296.7億元，凈利潤41.73億元。公司旗下47家子公司，但只有三家子公司真正盈利。除了以來投資控股獲利的云南白藥控股營收6000萬元凈利潤6.8億元之外，其中，子公司云南省醫藥有限公司銷售額199億元，占據了大半營收，但該子公司凈利潤只有4.95億元；另一家子公司云南白藥集團健康產品有限公司銷售額46.69億元，凈利潤達到了16.2億元。

可見，公司雖然看起來銷售額比較高，但近200億營收額來自從事藥店零售業務的云南省醫藥有限公司，真正賺錢的是健康產品線條。也就是牙膏。

根據牙膏行業報告，2019年全國牙膏市場份額200多億元，云南白藥占比20%左右，據此計算，恰好和健康產品的銷售額基本一致。

有觀點認為，云南白藥的主職業務做的很好，主要毛病就是愛炒股，不單單是A股，還涉獵港股。

從歷史炒股數據看，公司近年收益虧損厲害。截至2023年9月末，公司交易性金融資產余額為2.87億元，較2023年年初下降88.13%，主要原因是公司在三季度處置了持有的全部小米集團股票及部分基金投資。

事實上，在云南白藥開始大手筆炒股的時候，公司已經4年沒有像樣的增長：2017年至2020年扣非后凈利潤分別為27.8億、29.1億、22.89億、28.99億，基本原地踏步。同時，公司賬上有豐沛的現金，截止2020年底，公司資產負債表顯示賬上現金152億。

坐擁大額現金而沒有投資的方向，是云南白藥手癢難忍、進而投身證券投資的主要原因。專業的人應該做專業的事，云南白藥還是回去做好老本行比較靠譜。

（素材取自網絡，如有侵權請聯系刪除）