三年燒兩百億，千億極兔終上市

10月27日，極兔速遞正式在港交所主板掛牌上市，發行價為每股12港元，全球發售約3.266億股股份，募資金額約為35.28億港元。按照發行價計算，極兔市值約1057億元人民幣，僅次于已經上市的中通和順豐。

招股書顯示，2020到2022年以及2023年前六個月，極兔的國內營收分別為4.79億美元、21.81億美元、40.96億美元和22.03億美元。對應營收增速分別為355%、89%、12.4%，增長明顯放緩。

燒錢擴張帶來的常年虧損，超高負債率等，同樣是極兔迫切想要甩掉的包袱。從東南亞進入中國市場三年半，極兔累計虧損了34.06億美元，折合人民幣約248億元。極兔2023上半年190%的資產負債率也遠高于行業平均水平。

快速融資、燒錢搶市場是極兔成功的不二法門。如今，在越來越卷的快遞行業，極兔還能跑起來嗎？

2015年，極兔速遞在印尼正式成立，由幾位志同道合的創業者共同創建。他們看到了電商快遞市場的巨大潛力，并堅信印尼的物流行業有著巨大的發展空間。在短短幾年內，極兔速遞憑借其高效的服務和獨特的商業模式，迅速在印尼市場占據了主導地位。

2017年，極兔速遞正式進入中國市場，開啟了中國電商快遞時代的新篇章。盡管面臨競爭激烈的市場環境，但極兔速遞憑借其卓越的服務質量和快速的物流網絡建設，迅速在中國市場站穩了腳跟。僅僅用了一年時間，極兔速遞的中國日包裹量便已超過2000萬件，成為同行中最快實現這一里程碑的企業。

2021年3月，極兔速遞舉行了首架全貨機首飛儀式，標志著極兔速遞正式開啟航空高端件新時代。這一舉措大大提高了極兔速遞的物流效率，也為其在高端市場的發展奠定了堅實的基礎。

2022年9月，胡潤研究院發布《2022年中全球獨角獸榜》，極兔速遞憑借1300億元人民幣的估值，躋身榜單前20名。這一成就標志著極兔速遞已經成為了全球電商快遞行業的領軍企業。

根據弗若斯特沙利文的數據，按2022年包裹量計，極兔速遞為東南亞排名第一的快遞運營商，市場份額為22.5%。公司于2022年在東南亞處理了25.13億件境內包裹，而2020年為11.54億件，復合年增長率為47.6%。

進入中國市場后，極兔速遞一路高歌猛進。2020年至2022年，通過有機增長以及收購，極兔速遞在中國的包裹量的復合年增長率為140.2%。

在2022年11月，極兔速遞在中國市場達到單日包裹峰值5000萬件的規模。根據弗若斯特沙利文數據，公司是中國同行中最快實現這一規模的快遞運營商。2022年，極兔速遞在中國以120.26億件的包裹量占10.9%的市場份額。

通過并購，極兔中國業務量勁漲44%，單票收入提升31%，收入同比暴漲88%，但在中國市場仍在虧損，主因之一即是成本過高，其單票成本為0.4美元（約合2.8元人民幣），遠高過加盟制的通達系。

收購也帶來了較高的整合成本和財務負擔。近兩年，極兔合計支付11億美元購買物業、廠房及設備，而同期折舊及攤銷合計也達到了6.4億美元，此外，在整合百世中國的過程中，計劃處置冗余的資產又合計計提了4.7億美元（33億元）減值虧損，相當于收購百世代價為68億元，極兔又因此減值了33億元。

快遞行業是物流領域的重要組成部分，市場規模不斷擴大。根據相關數據顯示，全球快遞市場規模預計在未來幾年內將持續增長。尤其是在電商行業的帶動下，亞太地區的快遞市場將成為全球最大的市場之一。

在這個市場中，極兔快遞憑借其卓越的服務質量和快速的擴張速度，迅速占據了一席之地。隨著電商行業的不斷發展，人們對物流服務的需求也越來越高。極兔快遞以其高效、便捷、可靠的服務，贏得了眾多電商客戶的信任和支持。未來，隨著電商市場的進一步擴大，極兔快遞的市場規模也將不斷擴大。

在激烈的市場競爭中，極兔快遞能夠迅速崛起并取得成功，離不開其獨特的競爭優勢。首先，極兔快遞注重服務質量，致力于為客戶提供最佳的物流體驗。其次，極兔快遞擁有強大的技術團隊和先進的技術支持，能夠為客戶提供高效、智能的物流服務。此外，極兔快遞還擁有強大的運營團隊和豐富的運營經驗，能夠實現快速響應和靈活應對各種市場變化。

然而，極兔快遞也存在一些劣勢。相較于國際大型快遞公司，極兔快遞的品牌知名度還有待提高。其次，在業務范圍方面，極兔快遞還有待進一步拓展。此外，隨著市場競爭的加劇，極兔快遞需要不斷提高服務質量和降低成本，以保持其競爭優勢。

在上市之前，極兔快遞已經取得了良好的財務表現。根據相關數據顯示，極兔快遞的收入和市場份額均呈現快速增長趨勢。此外，極兔快遞還擁有健康的現金流和盈利能力，為其未來的發展提供了有力的保障。

在持股結構方面，根據公開信息顯示，極兔快遞的主要股東包括創始人李杰及其團隊、綠地金融投資控股集團等。其中，李杰及其團隊持有大部分股權，對公司的經營發展具有重要影響。此外，公司董事會成員也包括了多位具有豐富經驗和專業知識的獨立董事，為公司的決策提供了有力的支持。

隨著電商行業的快速發展，快遞行業也迎來了前所未有的機遇。在這個充滿競爭的市場中，極兔快遞以其獨特的商業模式和卓越的服務質量，迅速崛起成為一股不可忽視的力量。